京东的股权激励是怎么计划的?刘强东的控制权是怎么保住的?

京东的投资人里面,有老虎基金、腾讯、俄罗斯DST、今日资本等一些资本大鳄。老虎基金拥有16%的股权,只有3.2%的表决权,腾讯有18%的股权,也只有3.7%的表决权,那么刘强东的控控制权是怎么保住的呢?这其中重要的设计就是AB股股权激励计划


创始人刘强东,7年融资20亿美元,自己的股份被稀释了多次,即使在京东发行上市前,有11家投资人将其投票权委托给了他行使,他持股也才18.8%(不含代持的4.3%激励股权),勉强领先第二大股东老虎基金(18.1%)与第三大股东腾讯(18%,包括上市后5%认股权)。


刘强东大股东身份似乎岌岌可危,但他却能完全掌握京东,始终把握公司“控制权”,是因为京东商城实现了双股制股权结构。


【原因】


根据京东招股说明书,上市前夕,京东的股票会区别A序列普通股(Class A common stock)与B序列普通股(Class B common stock)。机构投资人的股票会被指定为A序列普通股,每股只有1个投票权。而B序列普通股,每股有20个投票权。因此,上市前夕实行AB股计划后,虽然投资人会收回此前委托给刘强东行使的投票权,但通过AB股计划1:20的投票权制度设计,刘强东掌握的投票权大大过半,牢牢掌握着企业控制权。因此,京东商城完全不存在腾讯入股后,刘强东对公司失去控制权的问题。


双股制股权结构虽然能很好地“保护创始人",但是由于涉及对投资人的权利限制,AB股计划不会是每一个创业企业的自由选择。从实际情况来看,采用双股制股权结构的企业必须是“明星企业”,这样,融资者必须处于强势地位,否则,投资者不会轻易接受这样的条款。


第二个,腾讯和一些重要投资人将表决权已经委托给了刘强东。


DST创始人米尔纳的一番话非常精彩,他说:“我和其他投资者不一样的地方是,我也是一位企业家,就像中国的马化腾和马云,我和企业家的关系更加贴近,战略、梦想都是我们的共同话题。”


如果DST像传统VC一样投资小公司,也会要求董事会席位,因为小公司面临的选择很多,如果犯错一年后就消失了,但是有很多优秀公司,比如Facebook、京东这样的公司,他们已经历了各种艰难的斗争,满身荣耀的伤疤,公司构架的董事会很健全,基本就等同于上市公司,当你和斗士一起工作的时候,你不需要控制它,因为它能够把握自己的命运,你所拥有的只是他们成功果实的一小部分。”


京东的股权激励是怎么计划的?刘强东的控制权是怎么保住的?你看懂了吗?其实很简单,就是用了AB股股权激励计划

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